由于存货跌价准备金额从去年同期的1080万元增至8530万元，以及洗发水现代贸易渠道销售的减少和凉茶占产品组合的比例增加等因素影响，霸王毛利率也从2010年上半年的66.5%下降到2011年上半年的31.2%。
2011年，霸王似乎困难重重！
霸王品牌收入大降八成
财报显示，霸王仍处于二恶烷事件的后续期，核心霸王品牌的收入仅为1.47亿元，占期内总收入的33.4%，同比下降79.4%；中草药去屑品牌追风收入8480万元，约占总收入的19.3%，下降54.6%。而其他领域产品虽然仍呈增长势态，但难以与数额巨大的亏损相抗衡。其中中草药护肤品牌本草堂收入3880万元，约占总收入的8.8%，同比增长29.38%。重新推出的洗发和沐浴露系列品牌丽涛收入达4850万元，约占11.0%，增长146.2%。而霸王力推的霸王凉茶上半年收入达1.18亿元，约占总收入的26.9%。事实上，今年3月的年报会上，霸王首席副执行官沈小笛便表示，稀释洗发水产品占比是长远目标，霸王凉茶将成为新增长点，去年刚推出的凉茶收入便达6975.7万元。
相关数据显示，霸王集团2009年盈利3 .64亿元，2010年下半年因二恶烷事件导致营业额大幅下降，全年亏损1 .18亿元。美林此前发布报告称，霸王集团产品销售仍显疲软，只有很少复苏迹象，下调2011-2013年盈利预测为5%、8%及10%，本次则预测其因为滞销及推广开支大，下半年呈现持续亏损。
江苏一位不愿具名的代理商表示，自己曾经是霸王的代理商，二恶烷事件后，他所在的区域，霸王的销量直线下降，几乎到了滞销的境地。于是，2010年下半年决定撤出霸王代理。据他了解，此后，江苏省的数个霸王代理商纷纷取消代理。2011年上半年，他所在的地区，霸王的代理基本处于空白状态，该市场的销售也寥寥无几。为此，记者采访了霸王集团相关负责人，但并未得到相关正面回应。有业内人士分析认为，霸王洗发水在销售方面存在区域的局限性，大部分产品的销售多限于华南地区，而华东地区的销售管理存在一些不足，业务员管理松散，与代理商的配合度不高，销售基本处于自然状态。
投入产出比例失调
作为一个上市企业，霸王的销售亏损已经是不争的事实。然而，种种动向表明，霸王仍在不断加大投入砝码。据了解，该集团在2011年实施了全新策略，包括新产品、新品质、新代言人、新广告及新推广等。
与此同时，霸王集团不断地举办一系列中药文化活动，以期修复二恶烷事件带来的伤痛。至于全新代言人，霸王集团更是重金邀请韩国女星金喜善为霸王洗发水代言。并与成龙一起形成“神话”双星代言。追风则力邀韩庚代言，“本草堂”更是与王菲合作。综上可见，霸王洗发水2011年在营销投入方面仍在继续加大。
虽然，霸王主席兼执行董事陈启源曾指出，目前经营的重点是稳定现有品牌的销量，未来将放缓推出新品牌的步伐。但这些大投入似乎表明霸王并没有因亏损而松懈投入。
除此之外，原材料的自我生产供应是霸王整合上游产业链战略的关键一步。此前公司在广东开拓的近千亩中草药种植基地已经在去年获得了初步收成，2011年下半年也进入大规模的收获期。种植园项目的成功，将有效降低以中草药为核心的霸王系列产品的成本。去年以来，中草药价格一路急剧攀升，部分中草药光在去年年底到今年年初的短短时间内就上涨了5%―10%。但依靠建立中草药种植基地，霸王中草药原料已经能够自给自足，甚至于将来可能有余力供应市场。据悉，2011年霸王计划在包括吉林、山东、杭州、福建、甘肃、广西等在内的八个药材道地产区相应发展人参、金银花、杭菊、凉草粉等种植园。目前广西种植园也在初步建设之中。
2011，霸王正经历着阵痛，阵痛过后，希望霸王能在2012迎来一个好的开局。
